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随着2245无声而破，意味中国股市股改的失败。中国股市迈入慢慢的熊途。目前中国股市面临致命制度性缺陷和难以承受的巨大供求失衡。中国股民目前面对的现实形势。也许我们能在数字中能看到中国股市才能何日涅槃重生。
2005年6月股改前中国股市总市值仅2.3万亿，2008年1月就骤增至34.47万亿，两年半扩容15倍，这在股市发展史上绝无仅有，严重违背了科学发展观，现终于遭到“大跃进”的报复。在这轮大扩容中耗尽老百姓数十万亿的真金白银。
据上交所公布的数据，今年1月14日中国股市的最高市值是34.47万亿，而9月3日2248点时，市值仅15.4万亿，7个多月损失了19万亿，若扣除今年上市新股所增的市值，共损失市值约20万亿，这意味着13亿中国人去年全年创造的24.66万亿GDP中的80%打水漂了。这20万亿相当于20次汶川地震损失，相当于居民存款总额1.3倍，相当于现存1.1万亿股大小非按8元市价全部兑现总额的2.2倍，相当于在中国爆发2.5次美国次贷危机的损失。现实是触目惊心的。
中国股市要想涅槃重生谈何容易，老百姓口袋没钱了，股市要想重拾升势，必须有源源不断的资金流进股市不可，但想到随着大小非不断的套现，流出要远比流入的大。“跌”将成为中国股市的主旋律。
最致命的是中国股市致命制度性缺陷和冒进和高价扩容：股改设置不当导致巨大的供求失衡。大小非仅仅付出10送3的小代价，就换来“锁一（第一年流通5%）、爬二（第二年流通10%）、放三（第三年全流通）”的大便宜。虽然当时有股改契约，但决策和执行中，仍有匆忙、冒进、强制、不公之嫌。
股改后的冒进：股改刚开始不久，就过早地新老划断，集中上市超大盘股，致使现老的大小非只剩4400多亿股，而新大小非又生出1.1万亿股，使今后大小非减持没完没了。
高价扩容：新老划断后上市的265只新股发行价的平均市盈率为28.8倍，最高的97—98倍（中国远洋、中国人寿），从而推高了二级市场的平均市盈率，然后再以四五十倍市盈率高价大比例增发，过度抽血，致使今日五成新股跌破发行价，多数增发股跌破增发价，平均市盈率降到17倍，广大投资者蒙受极大的灾难。
市场的信用缺失更严重打击了投资者的信心，上市公司虚假重组、首发公司粉饰报表，基金等机构的违规操作，以及研究机构的胡乱忽悠，一次又一次全部暴露在投资者面前。
尽管从上到证监会，下到沪深交易所，虽然是加强了市场监管，加大了对违规者的处罚力度，但是，为何违规或涉嫌违规的情况还是层出不穷？王益事件使人联想到还有多少“内鬼”还逍遥法外，从杭萧钢构的内幕交易，到基金经理唐建的老鼠仓、再到高新张铜的沦为中小板首只ST股，都在不停地伤害着中小投资者。而这一切，充分显示出管理层对违规者的处罚力度依然不够，以至违规成本太低，也导致了不断有人以身犯规。
目前在宏观经济环境依然难言乐观，限售股依然疯狂抛售的环境之下，目前管理层处于麻木不仁，无所作为，政策常常南辕北辙。昨天的《股票上市规则(2008年修订稿)》最具争议的松绑“大小非”和招商证券的过会为积弱的大盘雪上加霜。成为了压垮大盘的最后一根稻草。
现在的大盘像是慢慢的长夜，看不到光明。这些问题不解决中国股市涅槃重生将成为美好的梦想。 |
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发表于 2008-9-8 16:08:47
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